Разработка данного вертолета началась именно как вертолета для учебы или же спортивной машины. В то время для таких целей использовались Ми-1 и Ми-2, которые были морально устаревшими и нуждались в замене. На Ми-34 планировалось поставить уже существующий поршневой двигатель М-14В-26, который до этого использовался на Ка-26. Благодаря тому, что при разработке прототипа конструкторы широко применяли новейшие технологии и лучшие материалы, на выходе получился вертолет, обладающий внушительными летными характеристиками